4月24日，芒果超媒(300413)公布2025年年报，公司营业收入为138.1亿元，同比下降1.9%；归母净利润为12.3亿元，同比下降10.1%；扣非归母净利润为11.5亿元，同比下降29.9%；经营现金流净额为11.84亿元，同比增长4799.8%；EPS(全面摊薄)为0.656元。

其中第四季度，公司营业收入为47.5亿元，同比上升24.9%；归母净利润自去年同期亏损8000万元成功扭亏，实现归母净利润2.11亿元；扣非归母净利润为3.62亿元，同比下降13.6%；EPS为0.1129元。

截至四季度末，公司总资产331.72亿元，较上年度末增长2.0%；归母净资产为233.69亿元，较上年度末增长3.9%。

芒果超媒股份有限公司的主营业务是芒果TV互联网视频、新媒体互动娱乐内容制作和内容电商。

从营收来看，芒果TV互联网视频业务收入101.26 亿元，同比下降0.52%，是营收第一大来源但有小幅下滑。内容电商受市场竞争、业务调整影响，收入下滑明显，收入22.40亿元，同比下降13.86%，是营收下滑主要部分。新媒体互动娱乐内容制作与运营收入13.99 亿元，同比增长10.85%，但是占比较小，无法对冲其他板块下滑。

利润方面，主要是成本上涨挤压了利润空间。公司去年营业总成本135.13亿元，同比增加7.5%，其中营业成本106.24亿元，同比增长6.32%。分业务来看，芒果TV互联网视频业务营业成本同比增长12.90%，毛利率同比下降8.73%。新媒体互动娱乐内容制作营业成本同比增长17.56%，毛利率同比下降4.49%。综合毛利率23.09%，同比下降5.94%，核心业务毛利率均出现不同程度下滑，盈利效率降低。

2025年的非经常性损益为7466.22万元，而2024 年为-2.81亿元，去年虽转正，但扣非净利润仍大幅下滑，主业盈利能力减弱。

公司旗下子公司业绩分化。快乐购净利润为-6178.08 万元，持续亏损。小芒电商虽首次盈利，但净利润仅841.33万元，盈利规模较小。

除此之外，公司经营活动现金流还存在巨大波动。经营活动现金流净额11.84亿元，同比增长4799.83%，主要因加大回款、控制开支，虽然转正，但该数据较往年波动剧烈，现金流稳定性不足。

去年投资活动现金流净额-28.12亿元 ，主要因对外投资，如增资张家界旅游4.75亿元，以及购买定期存款等，资金投入了非主业领域。

公司的其他募投项目进展不及预期。芒果TV云存储及多屏播出平台项目投资进度仅25.58%。芒果TV智慧视听媒体服务平台项目延期结项，节余资金调整用途，募投项目效率偏低。